Чистая прибыль предприятия. формула. методы анализа и цели использования

Формула расчета

Чистая рентабельность продаж  рассчитывается как степень покрытия выручки от продаж чистой прибылью. Поэтому в расчетах используются первый и последний элементы отчета о финансовых результатах.

Рассчитывают коэффициент фундаментального анализа рентабельности чистой прибыли путем деления конечной прибыли компании на выручку от продаж.

Эта связь отражается следующей формулой:

Рчп = ЧП / В * 100%,

где    Рчп – рентабельность продаж по чистой прибыли, %

ЧП – чистая прибыль, т.р.;

В – выручка, т.р.

Формула расчета по строкам отчета о финансовых результатах выглядит так:

Рчп = стр.2400/стр.2110 * 100%.

Увеличение рентабельности продаж по чистой прибыли из года в год означает, что:

• каждый рубль дохода компании дает все более высокую прибыль;
• эффективность компании возрастает;
• расходы правильно контролируются.

Что нужно помнить про экономический анализ?

Приведённые выше показатели используются при проведении экономического анализа деятельности предприятия. Он нужен для того, чтобы понять, стоит ли заниматься открытым делом или же лучше инвестировать свои ресурсы и время в другую сферу.

Их используют как при проведении финансовой оценки, так и для осуществления общего анализа состояния дел организации.

Но недостаточно просто рассчитать каждый из вышеуказанных показателей, согласно приведённым формулам. Для того чтобы осуществить правильную оценку верности политики, которую проводит руководство предприятия, и сделать вывод о прибыльности бизнеса, стоит обязательно оценивать все издержки, эффективность работы персонала и отдачу вовлеченных в производство ресурсов.

Кроме того, обязательно провести горизонтальный и вертикальный анализ баланса предприятия, рассчитать коэффициенты фондоотдачи, рентабельности, платежеспособности и некоторых других, которые помогают дать правильную оценку ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.

Формула и расчет

Расчет нормы чистой прибыли включает информацию, представленную в отчете о финансовых результатах.

Норма чистой прибыли рассчитывается по следующей формуле:

НЧП = ЧП / В * 100%,

где    НЧП – норма чистой прибыли, %

ЧП – чистая прибыль, т.р.;

В – выручка, т.р.

Формула расчета по отчетности:

НЧП = стр. 2400/стр.2110*100%

Важно отметить, что «чистый объем продаж» используется в вычислениях. Чистая выручка равна валовой выручке за вычетом скидок, возвратов и скидок. Использование чистых продаж вместо валовых продаж делает вычисления более точными, поскольку отражается «истинный» доход от продаж. Схема расчета показателя представлена тут

Схема расчета показателя представлена тут.

Методика расчета показателя следующая:

• в отчете о прибылях и убытках вычесть стоимость проданных товаров, операционные расходы, прочие расходы, проценты (по долгам) и налоги из выручки;
• разделить результат на доход;
• перевести цифру в процент, умножив ее на 100.

Прибыль и расходы на производстве

В любой сфере деятельности, а особенно на производстве, важными понятиями считаются получаемая прибыль и расходы. Это основные экономические показатели, которые формируют непосредственно причину и финансовые особенности деятельности предприятия. Чтобы у предприятия в итоге сформировалась норма чистой прибыли, необходимо всегда понести расходы. Важный момент заключается в том, чтобы расходы не превышали доходы, в противном случае деятельность организации бессмысленна. Поэтому расходы необходимо правильно распределять. А вот прибыль уже и зависит от того, насколько правильно работники распределят эти затраты и в какое русло они будут направлены.

Как определить расчетную норму прибыли

Использование начального вложения в качестве знаменателя

Для определения расчетной нормы прибыли следует сначала определить годовую прибыль, которая находится по формуле:

П=ВВ-ОИ где П- прибыль организации ВВ – валовая выручка ОИ – общие издержки

Затем следует определить стоимость износа основных фондов, используя данные о стоимости основных средств. 

Это делается в два действия:

ОС = НС — ЛССИ = ОС/СПИ СПИ – срок полезного использования

Далее необходимо определить среднегодовую прибыль, для этого от ежегодной выручки отнимем стоимость износа:

Пс = В – СИ В – выручка

Определить расчетную норму прибыли можно простым соотношением:

РНП = Пс/ПВ

Рассчитайте среднюю прибыль компании.

Рассматриваемый способ основывается на стандартной формуле:

СНП=Пс/СВ

Определите среднее вложение.

Этот показатель включает издержки по капитальным вложениям и находится по формуле:

СВ=(НВ+ЛС)/2

Расчет нормы прибыли:

РНП=ПС/СВ*100

Соотношение экономии чистой себестоимости и начального вложения, представленный в процентах и есть РНП.

Определить СНП достаточно легко, все данные можно получить в бухгалтерских отчетах.

https://youtube.com/watch?v=yxdaJIjN3uQ

Анализ чистой прибыли

Для анализа чистой прибыли используются горизонтальный и вертикальный методы, читайте о них здесь. При горизонтальном анализе показатели ЧП за отчетный год сравниваются с показателем предыдущего периода. Рассмотрим динамику изменения чистой прибыли за 3 года на примере ПАО «КАМАЗ».

Показатель	2017 г.	2018 г.	Изменение	2019 г.	Изменение
ЧП, млн. р.	3 445	1 588	– 1 857	– 1 995	– 3 583

Согласно отчету ПАО «КАМАЗ» за 3 последних года наблюдается снижение показателя. В 2018 году по сравнения с 2017 годом размер ЧП уменьшился на 1 851 млн. рублей. За 2019 год компания получила убыток, а показатель снизился на 3 583 миллиона рублей (по сравнению с 2018 годом).

Для выявления доходов и расходов, повлиявших на размер чистой прибыли, можно также провести вертикальный анализ. В нем определяют уровень влияния каждой составляющей на итоговый результат.

Горизонтальный анализ всех составляющих дает следующую картину:

Показатель	2019 г.	2018 г.	Изменение
Валовая прибыль	21 391	21 351	40
Коммерческие расходы	— 7 909	— 6 470	— 1 439
Общие и административные расходы	— 11 194	— 10 496	— 698
Расходы на исследования и разработки	— 1 067	— 721	— 346
Доля в ассоциированных компаниях и совместных предприятиях	955	857	98
Прочие доходы	3 751	2 351	1 400
Прочие расходы	— 1 580	— 2 122	542
Финансовые доходы	2 253	4 297	— 2 044
Финансовые расходы	— 7 958	— 6 794	— 1 164

Как видно из отчета ПАО «КАМАЗ», его валовая прибыль, т.е. доход от основной деятельности, увеличился на 40 миллионов рублей. Но в итоге предприятие получило убыток. Это произошло из-за увеличения операционных расходов, а именно – коммерческих расходов на 1 439 млн., общих расходов на 698 млн., затрат на исследования и разработки на 346 млн. р.

С другой стороны, увеличился доход от участия в ассоциированных и совместных компаниях на 98 миллионов, а также прочие доходы на 1 400 млн. Снизились прочие расходы на 542 млн. Однако финансовая деятельность за текущий период была неэффективна, т.к. доходы в этой сфере снизились на 2 044 млн., а расходы увеличились на 1 164 миллиона рублей.

Примечания

1. Можно сделать вывод, что получение прибыли от основной деятельности еще не гарантирует чистую прибыль компании. На ее размер влияют абсолютно все сферы деятельности предприятия. Неэффективная финансовая или операционная деятельность также способна привести к убыткам.

2. Однако возможна и обратная ситуация, когда основная деятельность убыточна, но по итогу периода предприятие получает ЧП за счет операционной или финансовой деятельности. Такая ситуация значительно хуже, т.к. операционная и финансовая прибыль являются лишь дополнительными доходами, не гарантирующими стабильность работы компании.

К тому же получение убытка от основного вида деятельности свидетельствует о превышении затрат на производство над стоимостью реализации продукции. По-простому это значит, что такая компания плохо ведет свой бизнес, хотя делать выводы по одному убыточному году преждевременно.

3. Еще один важный момент касается сравнения чистой прибыли различных компаний. К примеру, если Газпром за последний год увеличил показатели ЧП на 40%, а компания Яндекс только на 10%, это еще не говорит о том, что внутренний менеджмент первой компании стал эффективнее. Компании ведут совершенно разный бизнес и в первом случае рост ЧП может быть вызван лишь повышенным мировым спросом на нефть и газ. Так что сравнивать нужно компании с похожим бизнесом, желательно находящихся в одной и той же стране.

Выводы

Чистая прибыль компании отражает ее эффективность работы за отчетный период. Размер ЧП влияет на кредитный рейтинг, стоимость акций, перспективы развития, выплату дивидендов и другие аспекты жизни предприятия.

ЧП анализируют все пользователи финансовой отчетности. Чем выше чистая прибыль, тем перспективнее компания в глазах акционеров, кредиторов, инвесторов и прочих контрагентов.

Преимущества и недостатки показателя

Плюсы:

1. С помощью этого параметра можно легко и быстро определить, будет ли инициатива окупаться и какой объем вложений потребуется, чтобы проект не был убыточным.
2. Показатель IRR позволяет объективно сравнить несколько инвестиционных проектов за разные периоды времени без учета всех сумм вложений.

Минусы:

1. Показатель внутренней нормы прибыли определяется без учета рефинансирования доходов.
2. IRR – относительный показатель, в котором инвестиции и прибыль отображаются в процентах, а не в реальной валюте.
3. Если возникает необходимость в дополнительных вложениях, все вычисления необходимо производить заново.

Значение чистой прибыли в финансовом анализе

Цели и направления использования показателя чистой прибыли сводятся к финансовому анализу и прогнозированию дальнейшей деятельности предприятия. Уполномоченные лица могут использовать показатель чистой прибыли в целях оценки:

• степени заинтересованности инвесторами;
• способности выполнения обязательств;
• вероятности возможного привлечения собственников или акционеров;
• устойчивости и стабильности предприятия.

Существует несколько методов анализа, при проведении которых фигурирует чистая прибыль. Наиболее часто используют факторный и статистический анализ.

Первый метод подробно рассматривает факторы, влияющие на размер чистой прибыли: сумму выручки, доходов и расходов, налогов. Для проведения анализа необходимо оценить годовое изменение показателей, формирующих чистую прибыль. Исходя из результатов, можно будет определить, какой именно фактор влияет на доходность больше всего.

Второй метод акцентирует внимание на характеристике изменений показателя чистой прибыли по отчетным периодам (годам или другим установленным рамкам). Числовые данные рассматривают в различной последовательности, чтобы достичь максимальной эффективности прогнозирования

Могут быть использованы: экспоненциальный, логарифмический, линейный и другие методы работы с числами.

Кроме анализа показателя чистой прибыли, проводят и сравнение с другими данными финансового анализа. Например, с показателями выручки или чистых активов.

Вне зависимости от того, каков размер предприятия и его направленность, одним из основных характеристик эффективности экономической деятельности является чистая прибыль. Формула расчета состоит из других показателей доходности предприятия. Конечные данные заносят в документы финансовой отчетности. Они также могут быть использованы для оценки и прогнозирования деятельности предприятия. Необходимо помнить, что за расчетами стоит важная информация о достоинствах и недостатках реализационного процесса.

Ограничения RRR

Расчет RRR не учитывает инфляционные ожидания, поскольку рост цен снижает инвестиционную прибыль. Однако инфляционные ожидания субъективны и могут ошибаться.

Кроме того, RRR будет варьироваться для инвесторов с разным уровнем толерантности к риску. Пенсионер будет менее терпимым к риску, чем инвестор, недавно окончивший колледж. В результате RRR – это субъективная норма прибыли.

RRR не учитывает ликвидность инвестиции. Если инвестиция не может быть продана в течение определенного периода времени, ценная бумага, скорее всего, будет нести более высокий риск, чем более ликвидная.

Кроме того, сравнение акций в разных отраслях может быть затруднено, поскольку риск или бета будут разными. Как и в случае любого финансового коэффициента или показателя, при рассмотрении инвестиционных возможностей лучше всего использовать в своем анализе несколько коэффициентов.

Формула рентабельности по чистой прибыли или по прибыли от продаж?

В бухгалтерской отчетности выделяют три основных уровня прибыли: валовую (балансовую), операционную (она же прибыль от продаж) и чистую.

Валовая прибыль (2100) – это выручка минус себестоимость (2110 минус 2120).

Прибыль от продаж (2200) – это валовая прибыль (2100) минус коммерческие (2210) и управленческие расходы (2220).

Коммерческие расходы включают в себя, к примеру, оплату транспорта, стоимость упаковки товара, заплату продавцов, затраты на рекламу и так далее. Управленческие расходы, в свою очередь – это зарплаты административного персонала (плюс представительские расходы), вложения в переподготовку кадров, оплата аудиторских и консалтерских услуг, и т.д.

Наконец, чистая прибыль (2400) образуется, когда из прибыли от продаж вычитают сумму налога на прибыль. Это упрощенная трактовка, более полная (но не окончательная формула выглядит как 2400 = 2200 + 2310 (доходы от участия в других организациях) + стр. 2320 (проценты к получению) – 2330 (проценты к уплате) + 2340 (прочие доходы) – 2350 (прочие расходы) – 2410 (налог на прибыль). Просто во многих случаях значения строк в середине формулы оказываются нулевыми, а значит, не оказывают влияния на результат.

С прибылью (первой частью формулы) разобрались. Теперь разберемся с себестоимостью продукции.

Чем различаются производственная себестоимость и полная себестоимость?

Производственная себестоимость, как мы уже выяснили, отражается в строке 2120 «Отчета о финансовых результатах».

Как правило, в нее включают следующие статьи затрат:

1. стоимость сырья и материалов;
2. стоимость потребляемой энергии;
3. зарплата рабочих;
4. отчисления с ФОТ рабочих;
5. содержание и эксплуатация машин и оборудования;
6. иные производственные расходы, в том числе на подготовку и освоение производства.

При расчете полной себестоимости к строке 2120 добавляются значения строк 2210 и 2220 (коммерческие и управленческие расходы).

Для чего рассчитывают нормальную прибыль?

Нормальная прибыль может быть рассмотрена как уровень прибыльности любого капитала, который был бы в случае размещения его в виде кредита или ссуды. Проще говорят, если учесть неявные издержки предприятия, то бизнес должен приносить больше доходов, чем если бы имеющиеся средства были задействованы в другом деле.

Если рассматривать бизнес со стороны управляющего, а не эффективности использования имеющихся средств, то нормальная прибыль — это та плата, которая нужна для того, чтобы он был заинтересован заниматься именно этим делом.

Таким образом, получается, что под нормальной прибылью имеется в виду вовсе не выручка, а часть экономических издержек. Если совокупный доход предприятия равен указанным выше затратам, тогда появляется нормальная прибыль. Формула выглядит следующим образом:

Пн = Иня,
где:
Иня — издержки неявные.

Таким образом, можно подтвердить понятие нормальной прибыли, приведённое выше.

Налоговые ставки

Общая налоговая ставка составляет 20%, из них с 2017 по 2020 год 3% зачисляется в федеральный бюджет, 17% — в бюджеты субъектов РФ.

Законами субъектов РФ размер ставки может быть уменьшен для отдельных категорий налогоплательщиков в части сумм налога, подлежащих зачислению в региональные бюджеты. В этом случае по общему правилу размер ставки не может быть ниже 13,5%. Однако для 2017 — 2020 годов этот лимит снижен до 12,5%.

В отношении отдельных видов доходов установлены специальные налоговые ставки:

Вид дохода	Налоговая ставка	Бюджет	Статья НК РФ
Доходы иностранных организаций, не связанные с деятельностью в РФ через постоянное представительство (за исключением доходов, перечисленных в пп. 2 п. 2, п.п. 3 и 4 ст. 284 НК РФ)	20%	федеральный	1 п. 2 ст. 284 НК РФ
Доходы иностранных организаций, не связанные с деятельностью в РФ через постоянное представительство, от использования, содержания или сдачи в аренду подвижных транспортных средств или контейнеров в связи с осуществлением международных перевозок	10%	федеральный	2 п. 2 ст. 284 НК РФ
Доходы, полученные в виде дивидендов российскими организациями от российских и иностранных организаций: — общая ставка — ставка при соблюдении определенных условий	13% 0%	федеральный	пп. 2 п. 3 ст. 284 НК РФ пп. 1 п. 3 ст. 284 НК РФ
Доходы, полученные в виде дивидендов иностранными организациями от российских организаций	15%	федеральный	пп. 3 п. 3 ст. 284 НК РФ
Доходы в виде процентов по государственным и муниципальным ценным бумагам, указанным в пп. 1 п. 4 ст. 284 НК РФ	15%	федеральный	пп. 2 п. 4 ст. 284 НК РФ
Доходы в виде процентов по муниципальным ценным бумагам, эмитированным на срок не менее трех лет до 1 января 2007 г., а также иные доходы, указанные в пп. 2 п. 4 ст. 284 НК РФ	9%	федеральный
Доходы в виде процентов по государственным и муниципальным облигациям, эмитированным до 20 января 1997 г. включительно, и иные доходы, указанные в пп. 3 п. 4 ст. 284 НК РФ	0%	—	пп. 3 п. 4 ст. 284 НК РФ
Доходы по ценным бумагам (за исключением доходов в виде дивидендов), выпущенным российскими организациями и учитываемым на счетах депо: иностранного номинального держателя, иностранного уполномоченного держателя и (или) депозитарных программ, при выплате которых нарушена процедура представления налоговому агенту информации в соответствии с п. п. 7, 8, 10, 12, 13 ст. 310.1 НК РФ	30%	—	п. 4.2 ст. 284 НК РФ
Прибыль, полученная Банком России от осуществления деятельности, связанной с выполнением функций, предусмотренных Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»	0%	—	п. 5 ст. 284 НК РФ
Прибыль сельскохозяйственных товаропроизводителей, не перешедших на уплату ЕСХН	0%	—	п. 1.3 ст. 284 НК РФ, п. 3 ст. 1, п. 1 ст. 2, ч. 1 ст. 3 Закона N 161-ФЗ, ст. 2.1 Федерального закона от 06.08.2001 N 110-ФЗ
Прибыль участников проекта «Сколково», прекративших использовать право на освобождение от обязанностей плательщика налога на прибыль	0%	—	статья 246.1 НК РФ
Налоговая база организаций, осуществляющих медицинскую и (или) образовательную деятельность (кроме налоговых баз по дивидендам и операциям с отдельными видами долговых обязательств)	0%	—	п. п. 1.1, 3, 4 ст. 284, ст. 284.1 НК РФ
Налоговая база по операциям, связанным с реализацией или иным выбытием (в том числе с погашением) долей в уставном капитале российских организаций, а также некоторых категорий акций российских организаций	0%	—	п. 4.1 ст. 284, ст. 284.2 НК РФ
Прибыль от деятельности, осуществляемой в технико-внедренческой особой экономической зоне, а также в туристско-рекреационных особых экономических зонах, объединенных в кластер, при условии ведения раздельного учета доходов и расходов по видам деятельности	0%	федеральный	п. 1.2 ст. 284 НК РФ
Налоговая база участников регионального инвестиционного проекта при условии, что доходы от реализации товаров, произведенных в рамках проекта, составляют не менее 90% всех доходов, учитываемых при определении налоговой базы	0%	федеральный	п. 1.5 ст. 284, п. 1 ст. 284.3 НК РФ
Налоговая база резидентов территории опережающего социально-экономического развития	0%	федеральный	п. 1.8 ст. 284 НК РФ

ROS — рентабельность реализации продукции

ROS (return on sales) — коэффициент рентабельности реализации продукции или коэффициент коммерческой рентабельности. ROS (рентабельность продаж) отражает прибыльность операционной (производственно-коммерческой) деятельности предприятия. ROS рассчитывается по формуле:

Формула расчета коэффициента рентабельности реализации продукции (ROS)

Рентабельность продаж отражает эффективность текущей операционной деятельности предприятия и результативность его ценовой политики. На рентабельность продаж оказывает влияние целый ряд факторов, в частности ассортимент выпускаемой продукции и ее востребованность на рынке, эффективность каналов дистрибуции продукции, стадия жизненного цикла продукта, конкурентоспособность продукции, уровень конкуренции между товаропроизводителями и т.п.

Виды и показатели прибыли

Экономическое понятие прибыли достаточно обширно и оценивается с разных сторон. Но зачастую виды прибыли рассматривают со стороны финансового результата:

• валовая;
• от реализации товаров или услуг;
• налогооблагаемая;
• чистая.

Валовая прибыль — это вся прибыль, полученная фирмой от производственной и непроизводственной деятельности, которая отображается и учитывается в бухгалтерском балансе.

С прибылью от продажи товаров или оказания услуг все намного проще. Это выручка, которая осталось после вычитания прямых расходов на изготовление новых благ из доходов от хозяйственной деятельности

Очень важно, что в этом виде прибыли нельзя учитывать доходы и расходы от непроизводственной деятельности, так как это может повлиять на конечный результат

Для того чтобы узнать налогооблагаемую прибыль, необходимо отнять результат по дебету от кредита за текущий период. Именно от результата и необходимо рассчитывать сумму, которая подлежит уплате в качестве налоговых отчислений.

Чистая прибыль является балансовым итогом прибыли после уплаты всех налогов, сборов и прочих бюджетных отчислений. То есть можно сказать, что это и есть тот финансовый результат, который далее идёт на выплату дивидендов акционерам (если форма собственности — акционерное общество) либо остаётся для покупки новых дополнительных ресурсов, конечно, в зависимости от той или иной политики руководства.

Отдельное внимание уделим рассмотрению нормальной и экономической прибыли

ROA — рентабельность активов

ROA (return on assets) — коэффициент рентабельности всех используемых активов или коэффициент экономической рентабельности. ROA характеризует уровень чистой прибыли, которую генерируют все активы, находящиеся на балансе предприятия. ROA рассчитывается по формуле:

Формула расчета коэффициента рентабельности активов (ROA)

Коэффициент рентабельности активов (ROA) показывает сколько прибыли в денежном измерении в среднем приносит 1 денежная единица всех имеющихся активов организации. Например, если по результатам годовой финансовой отчетности значение ROA составило 0,14, то это говорит о том, что на каждый доллар своих активов компания получает 14 центов чистой прибыли, т.е. норма рентабельности активов составляет 14% годовых.

Важно! При подсчете нормы рентабельности в процентах годовых следует учесть тот факт, что в финансовой отчетности прибыль в течение года отражается нарастающим итогом. Поэтому при анализе промежуточной квартальной отчетности необходимо применить соответствующий корректирующий коэффициент (например, для полугодовой отчетности значение коэффициента необходимо умножить на 2)

Личный визит

Конечно, никто не запрещает вам просто прийти в банк и попросить клерка рассказать о текущем остатке. Вам нужно будет иметь с собой только паспорт. Копия кредитного договора хранится в банке, поэтому нет нужды таскать его с собой.

Разумеется, третий вариант самый долгий, но если уж вы пошли этим путем, заодно возьмите логин и пароль для интернет-банка. В дальнейшем узнавать остаток долга по вашему кредиту удобней будет при помощи варианта номер 1.

Если вам интересно как узнать остаток долга по кредиту при помощи расчетов аннуитетной схемы, вы можете почитать статью о составлении графика платежей.

Читайте так же выгодно ли будет взять кредит на досрочное погашение остатка по текущему кредиту.

Вашим друзьям будет полезна эта информация. Поделитесь с ними!

Особенности ключевых критериев эффективности проекта

Поскольку оба метода чрезвычайно популярны в среде экономистов и финансистов, то стоит изучить подробнее, какой из них способен дать более объективную информацию. Сравнительная характеристика критериев NPV и IRR показывает, что у каждого из этих финансовых инструментов есть свои сильные и слабые стороны.

Отличительными чертами NPV являются:

• Прямая зависимость показателя от масштаба бизнеса: чем крупнее инвестиции и больше объем денежного потока, тем выше будет значение показателя текущей стоимости.
• Влияние на значение критерия структуры финансирования по временным отрезкам.  Если проект проходит через все этапы затрат (проект, начальные вложения, затраты на ликвидацию), то его величина, скорее всего, будет минимальна.
• Влияние длительности временного лага между инвестированием и сроками начала эксплуатации объекта, чем больше перерыв, тем меньше величина NPV. Кроме того, динамика барьерной ставки может сильно повлиять на дисконтируемую сумму инвестиций.

На численное значение показателя основное влияние оказывают такие факторы:

• Норма дисконта.
• Темпы процесса производства: меньше затраты – больше прибыль – больше объем выручки.
• Масштаб компании, зависимость от количества выпущенной продукции, объемов продаж, суммы вложения.

К достоинствам внутренней нормы прибыльности можно отнести:

• Возможность провести сравнение между проектами, которые имеют различную длительность, темпы производства и масштабы инвестирования.
• Возможность оценивания не только инвестиционных проектов, но и других альтернативных финансовых инструментов (например, вклад на банковский депозит). Если IRR инвестиционного начинания окажется выше процентной ставки по депозиту, то более выгодно инвестировать в проект.
• Быстрое определение целесообразности дальнейшего анализа предложенного проекта после его экспресс-оценки на норму внутренней доходности. При этом производится оценка IRR относительно WACC (стоимости капитала средневзвешенной). Если IRR больше WACC, то начинание обещает прибыль, если же меньше или значения равны, то следует ожидать отрицательного потока денег в будущем.
• Показатель IRR может применяться в качестве ставки дисконтирования. Чем больше разница между внутренней нормой доходности и нормативной рентабельностью, тем более интересно инвестиционное предложение.

Однако есть у критерия внутренней нормы прибыльности и свои недостатки, среди них:

• Невозможность показать рост стоимости проекта в абсолютных величинах.
• Трудность расчета и возможность получения некорректного результата при несистематической структуре денежных потоков (с попеременным отрицательным и положительным значением).

Финансисты в паре NPV – IRR предпочитают больше применять второй метод, поскольку для него нет необходимости высчитывать ставку дисконтирования, как для чистой приведенной стоимости. Кроме того, результат при определении нормы прибыльности внутренней рассчитывается в процентах, поэтому им удобнее пользоваться при сравнении относительных величин (процентов), а чистая дисконтированная стоимость исчисляется в денежных знаках, соответственно, меньше приспособлена для сравнения. Хотя большинство учебников утверждает, что NPV указывает на величину создаваемой инициативой добавленной стоимости, поэтому должно быть предпочтительнее.

Нередко указанные выше ключевые показатели дают результаты, противоречащие друг другу. Причиной этого может быть заложенная в расчет ставка дисконта или нестандартная структура финансовых потоков. При этом NPV характеризует размер будущего дохода, а IRR – темпы его получения. На каком варианте лучше остановиться? Специалисты по финансовому анализу рекомендуют в таком случае выбирать критерий текущей стоимости, поскольку в нем учитывается переменная норма дисконта, а главной целью вложения является объем прибыли, а не скорость ее получения.

Как можно видеть из сказанного, IRR и NPV являются ключевыми показателями эффективности инвестиционного предложения. Взяв их за основу, инвестор или владелец бизнеса может просчитывать и другие вспомогательные показатели, такие как индекс доходности (PI), дисконтированный срок окупаемости (DPP), средневзвешенная ставка инвестиционной рентабельности (ARR).

Пример

Франчайзинговая компания, занимающаяся салонами красоты, оплачивает приобретение основных средств, необходимых каждому франчайзи. Это включает в себя инвестиции в размере около 200 000 д.е. за оборудование салона.

Управленческая команда намерена как можно быстрее развивать бизнес, отчитываясь о здоровой прибыли. Для этого она устанавливает предельный уровень капитализации на очень низком уровне, всего в 250 д.е., чтобы почти все, что компания покупает, капитализировалось.

Поскольку компания использует десятилетний период амортизации для всех основных фондов, это приводит к признанию затрат в течение многих будущих периодов, которые обычно были бы признаны сразу, если бы использовался более высокий уровень капитализации.

Рабочие результаты для типичного франчайзингового салона приведены в таблице.

Финансовые результаты
Продажи	350,000
Заработная плата	260,000
Материалы	75,000
Активы	42,000
Чистый доход	15,000
Коэффициент чистого дохода	4%

Ключевой позицией в таблице являются активы стоимостью менее 1000 д.е. Если бы компания установила более высокий лимит капитализации, эти затраты были бы признаны как расходы сразу, что привело бы к операционным убыткам в размере 27 000 д.е. на каждый салон.

В результате учетная политика компании создает ложную прибыль. В сочетании с высокой начальной стоимостью оборудования каждого магазина очевидно, что эта, казалось бы, здоровая франшиза фактически сжигает свои денежные резервы по невероятной цене.

Составляющий элемент расчета: чистая прибыль

Чистая прибыль — это денежная сумма, отраженная в отчете о финансовых результатах как итоговый показатель в нижней строке. На основе этой суммы оценивается прибыльность компании и проводится ее оценка. Сумма чистой прибыли является показателем эффективности.

Чистая прибыль компании рассчитывается по следующей схеме:

• выручка от продаж;
• вычитается сумма себестоимости реализации;
• вычитаются управленческие и коммерческие расходы;
• вычитаются проценты к уплате и прочие расходы;
• прибавляются проценты к возмещению и прочие доходы, а также доходы от участия в других компаниях;
• вычитается налог.

Результат чистой прибыли может быть:

• отрицательный (отрицательный) — вызывает уменьшение капитала, называемое убытком. Это препятствует развитию предприятия, на практике означает, что затраты на ведение бизнеса выше, чем достигнутые доходы. Предприятие может быть убыточным или неадекватно управляемым руководством;
• позитивный прирост — это основная цель каждого предприятия, способствующая его развитию и осуществлению инвестиционных процессов. Положительная чистая прибыль может выплачиваться владельцам предприятия или акционерам в виде дивидендов.

Формула расчета маржи по данным баланса

Для расчета индекса МЧП используют данные из формы 2 бухгалтерского баланса (отчета о финансовых результатах). Информация формы 1 для расчета МЧП не используется, поскольку в бланке баланса отражается только нераспределенная прибыль. При реализации формулы используют установленную кодировку бланка:

Данные строки 2400 показывают чистую прибыль компании, 2110 – выручку за соответствующий период.

Отдельные компании публикуют сведения о чистой рентабельности одновременно с каждой отчетностью. Данные публикуются для предоставления заинтересованным лицам информации о росте цен на акции.

Нормативное значение

ROS должен быть выше 0. Если это не так, то управление предприятием неэффективно, и оно несет убытки. Нормативные значения данного показателя зависят от отрасли производства:

• сельское хозяйство – 9%;
• торговля розничная – 2,2%;
• операции с недвижимостью – 5,7%.
• добыча нефти и газа – 4,1%;
• производство пищевых продуктов – 1,5%;
• строительство зданий – 1,1%.

Справка! Строгих нормативов ROS не существует. Это лишь средние значения по отраслям за год, собранные Росстатом по результатам анализа деятельности российских компаний.

Ознакомиться с полным списком средних значений можно, скачав файл в формате Excel.

В целом, предприятие считается:

• низкорентабельным, если ROS находится в пределах 1-5%;
• среднерентабельным при ROS от 5% до 20%;
• высокорентабельным в случае значения показателя 20-30%;
• сверхприбыльным, если значение превышает 30%.

Об эффективности хозяйственной деятельности можно судить, проанализировав показатель в динамике. Его увеличение говорит о высокой эффективности реализации и снижении себестоимости продукции.

Заключение

Норма чистой прибыли, также называемый чистой маржой, является мерой прибыльности,  которая измеряет, какой процент от каждого рубля, заработанного бизнесом, переходит в прибыль в конце года. Другими словами, он показывает, сколько чистого дохода бизнес получает с каждого рубля продаж.

Выводы:

• норма чистой прибыли равна сумме чистой прибыли, получаемой в процентах от выручки;
• норма чистой прибыли помогает инвесторам оценить, получает ли руководство компании достаточно прибыли от продаж и сдерживает ли эксплуатационные и накладные расходы;
• норма чистой прибыли является одним из важнейших показателей финансового состояния компании.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций