Что такое операционная прибыль, как ее рассчитать

Что означает термин «операционный анализ»

Существует такое понятие, как «операционный анализ». Что примечательно, данный вид анализа признается коммерческой тайной и не разглашается сторонним лицам. Основывается этот метод на калькуляции и изучении нескольких базовых показателей и применяется в управленческом учете. Изучению, в частности, подлежат:

• порог рентабельности либо точка безубыточности либо критический объем производства, реализации (выручка, полученная предприятием, которая покрывает все траты при нулевой прибыли), т. е. у предприятия в данной ситуации нет ни прибыли, ни ущерба;
• операционный рычаг либо производственный, операционный леверидж (соотношение переменных и постоянных трат, которое влияет определенным образом на ОП, отображает превышение темпов роста прибыли над выручкой);
• запас финансовой прочности, показатель финансовой устойчивости (превышение выручки, полученной от продажи товара над порогом рентабельности, показывает до какой степени можно уменьшить производство, чтобы не нести при этом убытки).

Кроме этого, в процессе операционного анализа рассчитывают коэффициенты валовой маржи (КВМ) и изменения валовых продаж (КИВП). Первый показатель (КВМ) показывает, насколько предприятие способно покрывать собственные постоянные траты и, соответственно, получать ОП, т. е. прибыльность продаж. Второй (КИВП) позволяет проанализировать динамику изменений. С его помощью можно охарактеризовать изменения объема валовых продаж, произошедших в текущем и предшествующем периодах.

Операционный анализ используется при планировании и прогнозировании работы предприятий. С его помощью можно выяснить наиболее приемлемые цены на продукцию, самые прибыльные, рентабельные и самые убыточные товары, наиболее значимые строки по тратам и способы влияния на них и др. Это своего рода поиск наиболее оптимальных подходящих сочетаний между переменными тратами, стоимостью и объемами продаж.

Показатель ОП применяется как один из важных составляющих элементов данного анализа. С его участием также определяют рентабельность продукции по видам, влияние себестоимости на ценообразование, запас финансовой прочности предприятия, минимально допустимый объем производства (продаж), соответствующий точке безубыточности, влияние объемов производства на траты и др.

Операционный анализ нередко именуют анализом безубыточности. Данное название говорит само за себя. С его помощью можно скалькулировать нужное число продаж, при котором у предприятия не будет ни убытка, ни прибыли. Чтобы выжить в сложившейся финансовой ситуации, предприятию необходимо преодолеть, превзойти эту точку безубыточности.

Операционная прибыль компании и ее виды

Операционная прибыль предприятия – это прибыль, полученная организацией от основного (операционного) вида деятельности, не считая финансового результата от других видов бизнеса.

На сумму ОП компании оказывает влияние множество факторов – объем реализованных изделий, себестоимость, затраты на рекламу, доставку, хранение, упаковку продукции и т.п. В зависимости от состава затрат, учитываемых при расчете ОП, ее часто делят на валовую и чистую.

В альтернативой классификации ОП состоит из внереализационных расходов (не связанные с производством продукции и ее сбытом траты) и прибыли до налогообложения, которая в свою очередь состоит из чистой прибыли и налога на нее:

ОП может иметь как положительное, так и отрицательное значение. Если операционная прибыль предприятия меньше нуля, то ее называют операционным убытком: он характеризует коммерческую фирму как неэффективную в своей основной деятельности. При регулярных операционных убытках компания становится неконкурентоспособной и уходит с рынка.

Но операционный убыток не всегда характеризует предприятие с плохой стороны. Он может сложиться у компаний с длительным производственным циклом и являться нормальным показателем деятельности. Например, строительная фирма начала застройку, т.е. несет операционные расходы, но квартиры еще не реализованы. В этом случае на протяжении всего цикла строительства компания будет фиксировать операционный убыток.

Тем не менее отрицательная ОП часто показательна, особенно если фиксируется более 1-2 лет. Так, ПАО «Северная Верфь» последние 5 лет своей деятельности работает в минус. Но поскольку данное предприятие является стратегически значимым для государства, оно не ликвидируется: убытки судостроительного завода покрываются за счет государственных субсидий, а сама компания относится к зомби.

Валовая операционная прибыль

Валовой ОП принято считать разницу между выручкой и себестоимостью изделий. В себестоимость включают все издержки предприятия, понесенные при изготовлении продукции. Валовая ОП характеризует производственную деятельность компании, не затрагивая управленческо-сбытовые издержки.

Обычно валовую операционную прибыль рассчитывают ежеквартально. Хотя при необходимости она может быть рассчитана с любой периодичностью.

Если валовая операционная прибыль отрицательна, это показывает, что предприятие реализует продукцию ниже себестоимости. В этом случае его деятельность расценивают как неэффективную.

Чистая операционная прибыль

Вторая разновидность ОП, указанная выше – чистая операционная прибыль. Она представляет собой разницу между валовой ОП и управленческими / коммерческими издержками. Чистая ОП отображает конечный результат операционного процесса, с момента запуска производства до момента отгрузки готовой продукции покупателю.

Также чистую ОП можно получить путем вычитания из выручки себестоимости, управленческих/коммерческих расходов. Поэтапный процесс ее формирования представлен на схеме ниже.

Для анализа компании используется именно чистая ОП, т.к. этот показатель наиболее полно характеризует работу предприятия и учитывает большее количество затрат.

В отчетности, составленной в соответствии с РСБУ, операционная прибыль компании является синонимом прибыли (убытка) от продаж. Пример будет приведен чуть позднее. ОП служит одним из источников средств для обеспечения жизнедеятельности, а также расширения и развития предприятия.

Чистая ОП является неким переходным показателем между валовой операционной прибылью и чистым финансовым результатом работы предприятия. Поэтому данный показатель нередко путают с EBIT.

EBIT и чистая ОП

Earnings Before Interest and Taxes (EBIT) в дословном переводе с английского прибыль до уплаты процентов и налогов. Этот показатель отражает объем прибыли, полученной компанией, без учета причитающихся к уплате процентов за погашение займов и изменения налоговых ставок. Т.е. он показывает прибыль без влияния внешних факторов. На основании EBIT проводится сравнительный анализ аналогичных предприятий одной отрасли.

Также, как и ОП, EBIT – переходное звено между валовой и чистой прибылью. Но в отличие от операционной прибыли компании, при расчете EBIT учитываются доходы и расходы от инвестиционной и финансовой деятельности, о которых я писал тут. Если у предприятия отсутствует иная деятельность, то EBIT будет равна ОП.

MVA (Market Value Added)

Определение

Показатель добавленная рыночная стоимость (MVA) — позволяет определить величину превышения рыночной капитализации компании над стоимостью собственного капитала (представленной в бухгалтерском балансе).
Рыночная капитализация бизнеса представляет собой произведение количества акций предприятия, выпущенных в обращение на их рыночную цену.
MVA делает акцент на рыночную капитализацию компании, которая более значима для акционерных обществ, котирующихся на фондовых биржах. Стоимость акций в таких случаях более точно определяет благосостояние акционеров, чем прибыль. В наиболее общем смысле рыночную добавленную стоимость понимают как разницу между достигнутой за период величиной прироста рыночной стоимости капитала и величиной инвестированного капитала.

Формула MVA

MVA = Market Value of Debt + Market Value of Equity — Total Adjusted CapitalMVA = Market Value of Equity — Total Adjusted CapitalMVA = Рыночная капитализация компании — Стоимость чистых активов (собственного капитала) по балансу компанииMVA = Рыночная стоимость долга + рыночная капитализация – совокупный капитал*
* следует учитывать, что в балансовую оценку совокупного капитала должны быть внесены поправки для устранения искажений, вызванных методами учета и некоторыми учетными принципами. Данные поправки будут более подробно рассмотрены при описании показателя EVA.

Взаимодействие показателей EBIT и EBITDA

Оба параметра берут свое начало из одних источников, но имеют свои отличия.

EBITDA напрямую зависит от EBIT

Первый показатель является скорректированной характеристикой работы предприятия, на которую, в основном, обращают внимание инвесторы. Второй показатель ― промежуточное звено, рассчитываемое для того, чтобы в итоге предоставить наиболее полную картину финансового состояния компании за отчетный период

Так, говоря о важности EBITDA, экономисты говорят и о важности EBIT. Для расчета этих показателей важен только вид деятельности и объем операционной прибыли

Однако, это условие является своеобразным недостатком показателей:

• такие показатели позволяют сравнивать предприятия только одной сферы;
• показатели оценивают прибыль, однако, не дают представления о том, сколько средств необходимо компании. То есть, какой объем финансов нужно предоставить инвесторам для дальнейшего функционирования предприятия.

EBITDA наиболее приемлем в крупных отраслях, например, в угольной промышленности, где высокий показатель амортизации позитивно влияет на данные прибыльности. EBIT распространен в сфере банковского обслуживания, которая заинтересована в высоком значении указанного параметра. Это означает, что банковское учреждение удовлетворительно справляется с поставленной задачей и в его распоряжении достаточно ресурсов для обеспечения займов.

Обратите внимание

Позитивное значение EBIT, в отличие от EBITDA, не означает, что параметр денежного потока также будет положительным. Фактически, промежуточный параметр EBIT ограничен и является подспорьем для дальнейших расчетов.

Таким образом, EBITDA отличается от EBIT на объем амортизационных отчислений и НМА. Он используется как параметр, дающий основу для исчисления показателя, по которому возможно эффективно сравнивать прочие компании друг с другом.

Оба показателя имеют различные формулы исчисления, но используются в анализе финансового состояния предприятий

Чтобы эффективность анализа финансового положения была выше, рекомендуется принимать во внимание прочие параметры рентабельности

Представление EBIT и EBITDA в отчетности МСФО

Чаще всего компании представляют non-GAAP-показатели в дополнительных отчетах, релизах и презентациях, однако нередко EBIT и EBITDA раскрываются в финансовой отчетности.

Показатели EBIT и EBITDA можно раскрывать как в отчете о совокупном доходе, так и в примечаниях — запрета на использование non-GAAP-показателей нет

Нет также прямых требований МСФО о дополнительных раскрытиях расчета non-GAAP-показателей, однако, учитывая важность данных показателей для пользователей, компаниям рекомендуется сделать такое раскрытие.. Ниже показаны примеры отчета о совокупном доходе компаний, у которых показатель амортизации может быть раскрыт в разных частях отчета.
Если в производственной компании амортизация содержится в производственной себестоимости, то, например, в телекоммуникационной компании амортизация может раскрываться отдельной строкой.

Ниже показаны примеры отчета о совокупном доходе компаний, у которых показатель амортизации может быть раскрыт в разных частях отчета.
Если в производственной компании амортизация содержится в производственной себестоимости, то, например, в телекоммуникационной компании амортизация может раскрываться отдельной строкой.

Таким образом, показатели EBIT и EBITDA могут иметь различную методологию расчета, поэтому пользователям отчетности необходимо это учитывать при анализе, а компаниям, несмотря на отсутствие требований МСФО о дополнительных раскрытиях, рекомендуется раскрывать метод расчета данных показателей.

Для более эффективного анализа показатели EBIT и EBITDA следует рассматривать в совокупности с другими показателями рентабельности.

Фактор Du Pont

Показатели рентабельности капитала являются главнейшими в системе критериев оценки деятельности фирмы. Поэтому понятно стремление управлять базовыми факторами, влияющими на значения этих индикаторов. Одним из наиболее распространённых подходов к выявлению факторов реализован в известной факторной модели “Дюпон”. Назначение модели — идентифицировать факторы, определяющие эффективность предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. 

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Из данной формулы видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данное предприятие. Значимость этих факторов объясняется тем, что они обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику и, в частности, бухгалтерскую отчетность. Каждому из этих факторов присуща отраслевая специфика как по уровню значимости, так и по тенденциям изменения. Поэтому по отраслевой специфике желательно знать аналитику. 

Например, показатель ресурсоотдачи может иметь невысокое значение в высокотехнологичны отраслях, которые отличаются капиталоемкостью. А вот показатель рентабельности хозяйственной деятельности в них будет относительно высоким. Высокое значение коэффициента финансовой зависимости могут позволить себе предприятия, имеющие стабильное и прогнозируемое поступление денег за свою продукцию. Тоже самое касается и предприятий, имеющих большую долю ликвидных активов (например, точки сбыта, торговли, банки и т.д.).

Таким образом, в зависимости от отрасли и специфики финансово-хозяйственных условий, сложившихся на предприятии — оно может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала. 

Расширение факторов анализа

В процессе факторного анализа можно вводить такие существенные факторы, как операционная прибыль, проценты, выплачиваемые за пользование заемным капиталом, налоговая нагрузка и т.д. При этом приобретаются дополнительные возможности для финансового анализа. 

В общем случае, чистая прибыль представляет собой разность налогооблагаемой прибыли и величины уплаченного налога на прибыль. Налогооблагаемая прибыль может быть представлена как разность операционной прибыли и суммы процентов, начисленных за пользование заемным капиталом. 

Принимая во внимания изложенные замечания, преобразуем рентабельность собственного капитала в пятифакторную модель. 

• Коэффициент посленалогового удержания прибыли (Tax Reten­tion Rate) — характеризует долю чистой прибыли, остающейся в распоряжении компании после начисления и уплаты налога на прибыль и прочих обязательных платежей из прибыли.
• Операционная рентабельность продаж (Oper­atig Prof­it Mar­gin) — показывает долю операционной прибыли в выручке от продажи реализованной продукции: уровень этого показателя проявляется в виде политики в отношении затрат. Рост рентабельности продаж способствует росту ROE. 
• Ресурсоотдача или оборачиваемость средств, вложенных в активы (Total Asset Turnover) — характеризует эффективность использования активов. Чем существеннее отдача с денежных средств, инвестированных в активы, тем выше рентабельность. 
• Уровень процентных расходов на рубль активов (Inter­est Expense on Assets) — величина постоянных затрат на рубль, вложенный в активы фирмы. Чем больше эта величина, тем ниже рентабельность. 
• Коэффициент концентрации собственного капитала (Equi­ty Con­cen­tra­tion Rate) — характеристика структуры источников финансирования. Снижение данного фактора способствует росту рентабельности. 

EBIT и операционная прибыль: обзор

Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) и операционная прибыль – это термины, которые часто используются как синонимы, хотя между ними есть заметное различие, из-за которого числа могут давать разные результаты. Ключевое различие между EBIT и операционным доходом состоит в том, что операционный доход не включает внереализационный доход, внереализационные расходы и прочие доходы.

Ключевые выводы

• Ключевое различие между EBIT и операционной прибылью состоит в том, что EBIT включает внереализационную прибыль, внереализационные расходы и прочие доходы.
• EBIT – это чистая прибыль до вычета процентов и налогов на прибыль.
• Операционная прибыль – это валовая прибыль компании за вычетом операционных расходов и других связанных с бизнесом расходов, таких как коммерческие и административные расходы и амортизация.

Рискованное дело

Операционный левередж может многое сказать инвесторам о профиле риска компании. Хотя высокий операционный рычаг часто может быть выгоден компаниям, компании с высоким операционным рычагом также уязвимы к резким колебаниям экономического и делового цикла.

Как указывалось выше, в хорошие времена высокий операционный левередж может завышать прибыль. Но компании с большими затратами, связанными с оборудованием, заводами, недвижимостью и торговыми сетями, не могут легко сократить расходы, чтобы приспособиться к изменению спроса. Итак, если в экономике наблюдается спад, доходы не просто падают, они могут резко упасть.

Рассмотрим разработчика программного обеспечения Inktomi. В 1990-е годы инвесторы восхищались характером ее программного бизнеса. Компания потратила десятки миллионов долларов на разработку каждого программного обеспечения для цифровой доставки и хранения данных. Но благодаря Интернету программное обеспечение Inktomi можно было распространять среди клиентов практически бесплатно. Другими словами, компания имела практически нулевую себестоимость проданных товаров. После возмещения постоянных затрат на разработку каждая дополнительная продажа приносила почти чистую прибыль.

После обвала спроса на рынке дотком технологий в 2000 году Inktomi столкнулась с темной стороной операционного рычага. Как продажи взял пикирование, прибыль резко качнулся в ошеломляющие $ 58 млн убытков в 1 квартале 2001 года – погружаясь вниз с прибылью $ 1 МЛН компания пользуется в 1 квартале 2000 года (Чтобы узнать больше о доткомов бюста см  ” The Greatest Market Катастрофы » и« Когда преобладают страх и жадность »).

Высокая долговая нагрузка, связанная с расчетом на продажи для погашения фиксированных затрат, может подвергнуть риску компании и их акционеров. Высокий операционный левередж во время спада может стать ахиллесовой пятой, оказывая давление на маржу прибыли и делая сокращение прибыли неизбежным. Действительно, такие компании, как Inktomi, с высокой операционной долей, обычно имеют большую волатильность в своей операционной прибыли и курсах акций

В результате инвесторы должны осторожно относиться к этим компаниям

Точка безубыточности и определение запаса финансовой прочности

С понятием операционного рычага неразрывно связаны два определения:

1. Точка безубыточности;
2. Запас финансовой прочности;

Точкой безубыточности (порогом рентабельности) называют такой объём выручки, который за вычетом переменных затрат покрывает только сумму постоянных издержек. В этой точке финансовый результат предприятия равен нулю, то есть предприятие имеет нулевую операционную прибыль.

Анализ точки безубыточности может проводиться графическим или аналитическим методами. График показывает зависимость доходов, издержек и прибыли от объёма продаж. Место пересечения линий совокупных издержек и совокупного дохода определяет точку безубыточности, то есть тот объём продаж в натуральном выражении, с которого предприятие выходит из зоны убытков и начинает наращивать прибыль.

Предприятия, работающие в непосредственной близости от точки безубыточности, будут иметь относительно большую долю изменений прибыли или убытков на заданное изменение объёма продаж. В зоне выше точки безубыточности эта изменчивость улучшает финансовые показатели, в зоне ниже — может привести к отрицательным результатам. Операционный рычаг действует в обоих направлениях.

Уровень операционного рычага имеет наибольшее значение в точке, немного превышающую точку безубыточности. В этом случае даже незначительное изменение объёма продаж приводит к существенному относительному изменению прибыли.

Для расчёта точки безубыточности используют формулу безубыточности:

Из этой формулы выводят базовые параметры:

• Критический объём производства;
• Критическое значение цены реализации;
• Критическое значение постоянных затрат;
• Критическое значение переменных затрат.

По каждому из этих параметров рассчитывают предел безопасности — разность между плановым и критическим значением величин параметра.

Для объёма производства процентное отношение предела безопасности к запланированному объёму выпуска называется запасом финансовой прочности.

Так же, финансовой прочностью называют превышение реального объёма производства над точкой безубыточности.

Запас финансовой прочности показывает, до каких значений может быть снижен объём производства, чтобы финансовый результат оставался положительным.

Знание точки безубыточности и размера операционного рычага позволяет не только определить размер максимальной прибыли, но и обеспечить минимизацию убытков предприятия при неблагоприятной конъюнктуре.

В целом, можно сказать, что комфортный для предприятия объём выручки находится между точкой безубыточности и точкой, где начинается рост постоянных затрат.

Анализ индикатора

Бизнес обычно считается стабильным, если он может заработать достаточно от своей деятельности, чтобы поддержать себя и людей, участвующей в нем. Таким образом, более высокий коэффициент операционной прибыли лучше, чем более низкий, поскольку он показывает финансовую устойчивость компании.

Например, компания с нормой 12% указывает, что прибыль в размере 0,12 копеек получена с каждого рубля продаж до вычета процентов и налогов. Это означает, что на каждый рубль дохода остается 12 копеек после оплаты эксплуатационных расходов. 12 центов — это все, что остается у компании для покрытия внереализационных расходов.

Тенденция нормы операционной прибыли должна анализироваться в течение нескольких периодов в контексте отрасли, в которой работает компания.

Как правило, более высокая норма операционной прибыли является желательной, поскольку она предполагает больший потенциал для извлечения прибыли и большей защиты от любого усиления конкуренции или роста затрат.

Изменение нормы можно объяснить несколькими факторами, отраженными в таблице ниже.

Увеличение коэффициента обусловлено факторами:	Уменьшение коэффициента обусловлено факторами:
Сокращение доли непроизводственных накладных расходов из-за эффекта масштаба, в результате которого постоянные накладные расходы (например, заработная плата руководству, аренда офиса и т. д.) распределяются на большее количество торговых единиц	Увеличение доли продаж, общих и административных расходов (например, реклама, зарплата менеджеров, аренда) из-за недавнего расширения бизнеса на новые рынки, доходный потенциал которых еще не реализован.
Меры по сокращению затрат (например, устранение избыточной рабочей силы, продвижение бережливого управления), чтобы уменьшить влияние падения валовой прибыли.	Операционная неэффективность (например, чрезмерная занятость, низкая производительность, плохой контроль затрат).
Увеличение объема продаж, вызванное снижением доли как производственных, так и непроизводственных затрат, за счет эффекта масштаба.	Усиление конкуренции (например, насыщение существующих рынков, заставляющее компании искать бизнес на менее прибыльных рынках)

История возникновения EBITDA

Исторически показатель EBITDA использовался для определения способности компании к обслуживанию долга, то есть данный показатель в сочетании с показателем чистой прибыли служил источником информации о том, какую сумму процентных платежей может обеспечить компания в ближайшей перспективе. В первую очередь EBITDA пользовались инвесторы, которые рассматривали компанию не в качестве долгосрочной инвестиции, а в качестве совокупности активов, которые можно выгодно продать по отдельности, при этом EBITDA характеризовал величину, которая может быть направлена на погашение кредитов.

Такая схема (leveraged buyouts — финансируемый выкуп, при котором компания выкупается за счет заемных средств) была широко распространена в 80-х годах. Затем показатель EBITDA стал использоваться большинством компаний и на сегодняшний день стал одним из самых популярных показателей. Он показывает доход, который принес бизнес в текущем периоде, и, следовательно, может использоваться для оценки рентабельности инвестиций и возможностей самофинансирования.

Чистая прибыль и операционный денежный поток: обзор

Финансовая отчетность предоставляет обширную информацию о компании и ее операциях. Многие инвесторы, аналитики и кредиторы обращаются к чистой прибыли и операционным денежным потокам фирмы, чтобы понять, насколько хорошо компания работает и использует свои денежные средства в операционной деятельности. Чистая прибыль, также известная как чистая прибыль, именно такая, как следует из названия. Это оставшаяся прибыль – или доходы – после вычета расходов, налогов и себестоимости проданных товаров (COGS). Операционный денежный поток (OCF) – это сумма денежных средств, полученных от операций за определенный период.

Ключевые выводы

• Чистая прибыль – это результат выручки за вычетом расходов, налогов и затрат на проданные товары (COGS).
• Операционный денежный поток – это денежные средства, полученные от операционной деятельности, или выручка, за вычетом операционных расходов.
• Многие инвесторы и аналитики предпочитают использовать операционный денежный поток в качестве индикатора здоровья компании.
• Чистая прибыль важна для инвесторов и аналитиков, но не обязательно дает полную картину развития компании.

Анализ прибыли от продаж

Постоянный мониторинг показателей прибыли позволяет добиться улучшения финансового результата компании. Сокращение расходов и наращивание производства, оптимизация издержек и изменение себестоимости продукта положительно влияют на повышение прибыли. Все это возможно только при постоянном и тщательном анализе доходов предприятия.

Есть несколько методов, которые помогают проанализировать показатели.

Горизонтальный анализ (по временным периодам)

Этот способ позволяет сравнить прибыль компании по периодам, например весенние месяцы 2020 г. с этим же периодом 2021 г. Полученные цифры наглядно показывают, есть ли развитие в доходах организации. Кроме того, учитываются внешние факторы. Например, в 2020 г. из-за COVID-19 были ограничения по работе общепита. Вывод о развитии бизнеса можно сделать, если показатели прибыли в 2021 г. стали больше, даже несмотря на кризис в работе фирмы в 2020 г.

Если при сравнении вдруг фиксируется падение выручки, предпринимаются своевременные действия по улучшению показателей или как минимум выводу их на прежний уровень.

Вертикальный анализ (анализ структуры доходов и расходов)

Благодаря этому методу можно посчитать чистую прибыль от продаж. Налоги, косвенные затраты, себестоимость товара, кредитные выплаты, постоянные расходы – все это составляет структуру прибыли. Так, если чистая прибыль компании по обработке дерева в мае 2021 г. составила 4 млн руб., а в июне – 5 млн руб., может показаться, что дела у нее идут неплохо. Однако при структурном анализе становится понятно, что прибыль в мае составила 12 % от выручки, а в июне – всего лишь 7 %. Поэтому, если посчитать чистую прибыль от продаж в процентах, видно, что доходы компании уменьшились.

Секреты продаж от Сергея Азимова и Бориса Жалило

Это могло произойти из-за повышения стоимости сырья. Когда влияет погодный фактор, можно считать это временным снижением. Хуже, если доходы стали падать по причине заниженной валовой прибыли. Тогда нужно принимать меры и вносить изменения в бизнес-процессы.

Конкурентный анализ

Для развития собственного бизнеса и увеличения прибыли необходимо проводить аналогии своих показателей с показателями конкурентов. Не всегда данные о прибыли в компаниях закрыты. Возможна ситуация, когда новый сотрудник рассказывает о цифрах своего бывшего работодателя. Конечно, если он не имеет договорных обязательств по неразглашению информации. При конкурентном анализе интересны результаты операционной прибыли.

Могут помочь сторонние консультанты по финансовой деятельности. Они не имеют права раскрывать подробности и цифровые показатели своих клиентов, но подсказать направление движения к увеличению прибыли относительно конкурентов могут.

Можно воспользоваться статистикой Росстата. Ежегодно высчитываются средние показатели по разным отраслям. Так можно определить место своей компании на рынке относительно конкурентов.

Контроль над коэффициентами доходов позволяет понимать динамику бизнеса

Когда показатели валовой прибыли хорошие, но есть отставания по маржинальной прибыли, следует обратить внимание на косвенные расходы. Допустим, урезать зарплату руководителю

Если в целом финансовый результат неудовлетворительный, бизнес-процессы подлежат серьезному пересмотру вплоть до ликвидации компании.

Что такое доход?

Выручка – это общая сумма дохода, полученного компанией от продажи своих товаров или услуг. Это сумма, полученная до того  , как будут сняты какие-либо расходы – например, связанные с ведением бизнеса. Выручку часто называют « верхней линией», потому что она расположена в верхней части отчета о  прибылях и убытках. Итак, когда говорят, что у компании «рост выручки», это означает, что выручка компании – деньги, которые она получает, – растет.

Краткий обзор

Выручку также часто называют чистыми продажами. Технически чистые продажи относятся к выручке за вычетом любых возвратов купленных товаров.

Выручка или чистая сумма продаж относятся только к доходу от бизнеса (эквивалент заработанного дохода для физического лица). Если у компании есть другие источники дохода от инвестиций, например, доход не считается доходом, поскольку он не был результатом основной деятельности. Любой дополнительный доход учитывается отдельно в балансе и финансовой отчетности.

Что такое операционная прибыль?

Под выручкой, как мы уже сказали, понимается прибыль до вычета любых затрат или расходов. Напротив, операционная прибыль  – это прибыль компании после вычета  операционных расходов, которые представляют собой затраты на ведение повседневной деятельности. Операционная прибыль помогает инвесторам разделить прибыль на операционные результаты компании, исключив проценты и налоги.

Операционные расходы включают  коммерческие, общие и административные расходы  (SG&A), износ и амортизацию. Операционная прибыль не включает деньги, полученные от инвестиций в другие компании, внереализационную прибыль, налоги и процентные расходы. Также исключены: любые особые или разовые предметы, такие как наличные, уплаченные для урегулирования судебного процесса.

Операционная прибыль также может быть рассчитана путем вычета операционных расходов из валовой прибыли; Валовая валовая прибыль – это общая выручка за вычетом стоимости проданных товаров (COGS_.

Реальный пример выручки и операционной прибыли

Выручка компании и ее операционная прибыль могут оказаться двумя совершенно разными числами.

Ниже приведен пример, в котором операционная прибыль и выручка выделены, чтобы проиллюстрировать разницу между двумя цифрами.Отчет о прибылях и убытках составлен для JC Penney по состоянию на конец 2017 года, как указано в годовом отчете за 10 тыс.Обратите внимание:

• Общая выручка компании или общий объем чистых продаж остались  прежними. Чистая сумма продаж равна выручке за вычетом возвращенных товаров, что является обычным явлением для розничных торговцев.
• Операционная прибыль расположена ниже в отчете после вычета операционных расходов за год. Расходы включали стоимость проданных товаров в размере 8,1 миллиарда долларов и административные и административные расходы, или затраты, не связанные напрямую с производством, в размере 3,4 миллиарда долларов, что в сумме составило 12,39 миллиарда долларов (выделено красным), что составило 116 миллионов долларов операционной прибыли.

Подводя итог: JC Penney заработал 116 миллионов долларов операционной прибыли, а общий доход составил 12,5 миллиардов долларов.Само по себе выручка в 12,5 млрд долларов вначале кажется впечатляющей, но с учетом расходов операционная прибыль составила всего 116 млн долларов.Кроме того, вы заметите, что чистая прибыль – фактическая прибыль компании, также известная как чистая прибыль, – на самом деле составляет минус 116 миллионов долларов.

Другими словами, JC, Penney зафиксировала убыток за год в размере 116 миллионов долларов после вычета процентов, уплаченных по непогашенному долгу.Именно выплата этого долга поставила его в минус.Даже в этом случае разница между числом доходов и числом операционных доходов разительна.

Разница между этими двумя цифрами показывает, почему анализ финансовой отчетности может быть сложной задачей. Вот почему вам необходимо учитывать несколько показателей при расчете прибыльности компании, прежде чем инвестировать. Если вы просто учитываете доход Penney, то казалось бы, что он может без проблем осуществить выплату процентов на сумму 325 миллионов долларов. Но когда вы видите, насколько мала ее операционная прибыль, вы понимаете, что эта компания может легко утонуть под тяжестью своих обязательств по обслуживанию – что следует учитывать перед покупкой ее акций.

Недостатки расчетов

Когда бизнес развивается, особенно быстро, доходы быстро растут. В такой ситуации часто стоимость продаж увеличивается более быстрыми темпами. Кроме того, общие расходы увеличиваются по мере увеличения процента снижения валовой прибыли. Это означает, что норма операционной прибыли будет уменьшаться. Более низкая норма вводит в заблуждение, особенно если интерпретировать ее по отношению к более высокой норме в предыдущие годы. Нормально иметь убывающую маржу операционной прибыли в растущих отраслях.

Другой стороной этого бизнес-принципа является тенденция к увеличению прибыли от операционной деятельности в убывающих отраслях. Этот процент увеличения нормы в основном обусловлен эффективностью операций.

Другим существенным недостатком нормы операционной прибыли является ошибочное мнение, что эта величина также является операционным денежным потоком. Это убеждение вытекает из того факта, что операционная прибыль исключает износ и амортизацию. Но денежный поток является функцией как отчета о финансовых результатах, так и бухгалтерского баланса. Кроме того, движение денежных средств начинается с чистой прибыли, а не операционного значения.

Даже с этими присущими недостатками норма операционной прибыли имеет важную цель. Это идеальное соотношение к масштабируемости проекта.